中国开立A股账户的投资者超过1.34亿，‌已开立B股账户的投资者达到238.97万。最多时中国股民突破2亿账户。由此可见，股市好与坏，占国民经济分量有多么重要！目前，笔者发现一条增强股民投资信心的变法，即上海证券交易所与中证指数有限公司决定自2024年7月29日起，正式将指数代码和简称分别调整为“000888”和“上证收益”。

根据上证综合全收益指数编制方案，该指数以2020年7月21日为基日，以3320.89点为基点。这两条重要的股市改革信息，能否将中国长期熊市拯救成牛市，还有待于未来股市情况真实变化和验证。

一、上证交易指数拔高至3320.89点市场不给力怎么办

上证综合全收益指数是上证综合指数(2711.3081, 2.89, 0.11%)(2962.8549, -13.45, -0.45%)的衍生指数，由在上海证券交易所上市的符合条件的股票与存托凭证组成样本，并将样本分红计入指数收益，反映上海证券交易所上市公司在计入分红收益后的整体表现。

根据上证综合全收益指数编制方案，该指数以2020年7月21日为基日，以3320.89点为基点。上证综合全收益指数的样本空间由在上海证券交易所上市的股票和红筹企业发行的存托凭证组成。ST、*ST证券除外。上证综合全收益指数选取所有样本空间内的证券作为指数样本。



针对指数样本调整，编制方案显示，上市以来日均总市值排名在沪市前10位的证券于上市满三个月后计入指数，其他证券于上市满一年后计入指数。样本被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除；被撤销风险警示措施的证券，从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照指数计算与维护细则处理。不过经过一周多时间检验，中国股市并没有因为拔高上证收益而得到市场响应上扬。反之，到了8月7日刚刚收盘统计，股市仍低落在3000点以下的2869点。



二、上交所强占峨眉山代码之后怎么办



首先，上交所发布上证综合总收益指数实时行情是没有问题的。问题是，缩写定位为上交所，代码为000888。而现在000888的代码是峨眉山A的代码，这也是深交所的代码。为什么被上海证券交易所使用并成为上海证券交易所的收入代码？

峨眉山以后用什么码？修改还是加上后缀000888.sz？如果新手进来感到困惑怎么办？

那么这个收入指数就是上证指数的衍生指数。它由符合上海证券交易所条件的股票样本和证书组成。样本股息包含在指数收益中，反映了上海证券交易所上市公司的整体业绩，包括股息收入表现。



有许多股市专家站出来一连串的发问：为什么上证指数能以3320.89点为基点呢？为什么2020年7月21日是基准日？期间股市数据失踪的四年怎么办？行业专家们感觉自己的脸被算盘压碎了！许多股民们也在发问：难道是一群精英想出来拯救我们的金融市场吗？这会否又象前五次股市融底反弹那样戏剧性？

三、A股历史上五次融底反弹教训几何

2008年以来，A股一共经历了5轮较为明显的触底反转：

（一）2008年10-11月，沪指最低1664点，沪深300指数最低1606点

2008年，海外次贷危机爆发引发全球金融危机，国内经济下行压力加大。2008年1月起，沪指从5522点、沪深300从5756点连续下跌，最大回撤达到70%。

2008年9月，政策底出现，降息降准、印花税单边征收、汇金入市、央企回购等救市政策陆续落地。而本轮市场走出底部，主要是11月5日 “四万亿计划”的正式出台强力提振了市场对于未来经济的信心。随着逆周期政策落地见效，09年一季度国内经济企稳回升，上证指数也从1664的低点上涨至2009年8月的3478点，沪深300则重回3803点。



（二）2012年10-12月，沪指最低1949点，沪深300指数最低2102点

2009年后，A股开启了长达5年的以震荡和下跌为主的“钝刀割肉”行情，经济增速下台阶是本轮的核心压制因素，这一阶段市场的底部并不特别明显。

2012 年的政策底确立于国庆节前后，在十八大会期确定后，维稳政策陆续出台。市场底则在12 月初出现，伴随政治局会议对2013 年经济工作的定调，市场对于政策面与经济基本面的不确定性因素消除，A股在触及1949点低点后迅速反弹，在随后两个月收复2400点，并在磨底后开启了上涨至5178点的大牛市。

（三）2016年1-2月，沪指最低2638点，沪深300指数最低2821点

本轮的市场走势较为惊心动魄，2015年的“水牛”之后，沪指从2015年6月最高点的5178点下跌至2015年8月最低的2851点；2016年1月脆弱市场情绪下出现“熔断”行情，沪指最低下探2638点。本轮市场下跌主要是由去杠杆导致的，当融资余额降至合理水平之后，市场风险已经充分释放，但市场情绪的稳定还需要一个契机。



2015年8月，养老金入市政策落地、央行“双降”等救市政策密集出台，标志着本轮政策底确立。2016年1月27日，“供给侧结构性改革”首次亮相后，市场预期经济企稳，市场逐渐走出低谷，沪指于2018年1月触及3587点，沪深300更是站上4400点。

（四）2019年1月，沪指最低2440点，沪深300指数最低2935点

2018年A股出现了几乎单边下行的走势，基本面、流动性、风险偏好迎来“三杀”。从基本面来看，2018年中国GDP增速持续下降，三季度起经济下行速率加快。从流动性层面来看，国内面临金融去杠杆压力。从风险偏好层面来看，贯穿全年的中美贸易摩擦对市场情绪也产生了明显压制。



而这些因素在2018年岁末年初出现积极变化，2018年11月的民营企业家座谈会提振市场信心，2018年12月中美双方停止并取消当年加征的关税，随后的2019年1月PMI指数见底回升，经济数据呈现企稳迹象，叠加人民银行再度降准100bp，市场底部自此与经济底同步确立，开启新一轮长牛，沪指在随后的2年上涨至3731点，沪深300指数更是刷新了07年以来的历史新高。

（五）2022年，沪指4月最低2863点，沪深300指数10月最低3495点

2022年，在疫情扰动、经济周期自发下行、美联储激进加息以及俄乌冲突等负面因素的冲击之下，A股的走势也不尽如人意。沪指最低触及22年4月的2863点，沪深300指数更是从21年3月历史新高的5930点，接连退守至22年10月的3495点。



而此轮A股的复苏行情始于去年10月，随着疫情、美联储加息等负面因素的缓解逐步确认，市场在一片悲观中探底回升，沪深300在今年1月末冲上4200点，沪指也一度站上3400点。现在又降到了2865点说明了什么？以上五次反复融底反弹，皆没能恢复到2007年上证指数6100点高位。这已经说明中国股市还没有找到真正妙手回春良药。这么长时间，让近两亿股民在熊市上煎熬17年，肯定会影响十分之一人口的生活质量，同时长期手中缺钱的广大股民也限制了高消费，拖了国家刺激消费扩大内需的后腿！

四、房市升降对股市影响最大为何不改革出手救市



笔者曾经多次提醒中国的股市、债市，若没有好转的房市，什么样的改革方法都不能实现理想的股市发展目标。西方人有句俗话叫做“会来事”，没有马克不来事！翻译过来讲就是什么都可以没有，但是没钱是万万不行的！尤其是股市没有钱什么好想法都白搭。因此，只有压在房地产上的海量资金活络了，才能搞好股市和债市。为了解决好不动产升值惠民问题。笔者曾经写过100多篇文章，论述过房市、股市、债市互相依存的关系。松绑房地产健康发展是头等大事。



否则，把超过10亿人，91%家庭有房者的不动产价值强行压价。就会让近10亿人可以拿钱炒股的也断了后路。假如实行围魏救赵策略，将15年不让涨价的不动产补涨升值一倍，那么，按照全国500亿平方米房屋均价一万元计算。



那么全国91%家庭就可以获得500万亿升值额度，只要拿出一半到各大银行抵押出250万亿现金流炒股救市。这样既能新培养出上亿人千万、亿万富翁，又能够向美国3万点（原本和中国A股同时为6000点）股价冲刺。到那时，中国既成就了牛市，又成就了世界一哥。这样的围魏救赵改革良策何乐而不为呢？